(上接D45版)新疆北新路桥集团股份有限公司关于深圳证券交易

作者:匿名时间:2019-10-22 17:32:36

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-机场。江北国际机场将建成大型综合枢纽机场。到2020年,将建造三条跑道,每年可容纳4500万人次的乘客,每年可容纳110万吨货物和邮件。长期愿景由四条跑道控制,每年7000万人次,每年300万吨货物和邮件吞吐量。建设综合机场交通枢纽,整合民航、铁路、铁路、公共交通和长途客运等多种交通方式。

(2)重庆长寿区交通发展规划

(1)公路网规划

通过规划的三环高速公路、江南高速公路、长南高速公路等市政高速公路走廊,形成了以长寿中心城市为核心的“一环七射”高速公路网,总里程约145公里。

(2)区域骨架公路网规划

区域骨架公路是区域农村经济发展的动脉,是广大农民致富之路。在原有道路的基础上,提高重要城镇之间的联系水平,加强对外公路重要通道建设,形成“两纵一横”的骨干公路网,满足区域内重要城镇之间的经济交流,加强与周边城市的联系。

(3)公路站场布局规划

——公路客运站规划:结合长寿区对外客运需求,规划布局长寿区一级客运站、四个二级客运站、四个三级客运站和七个四级客运站。

——公路货运站规划:根据本地区工业区、工业区、铁路货运站和港区布局,结合本地区货运需求预测,在铁路枢纽北侧规划一级货运站,通过物流渠道加强铁路、水路、公共货运和对外货运交流。五个二级货运站分别位于江南集团、颜佳工业集团、古伦镇、十堰镇和云台镇。

④铁路布局规划

-尤利线。渝利铁路是规划中的沪汉蓉客运走廊的重要组成部分。这条线路位于中国中西部地区的交界处。西起重庆市渝北区,东至重庆市江北区、长寿区、涪陵区、丰都县、石柱县,止于湖北省利川市。这条线的长度是259.405公里

-重庆-万州城际。这条线路位于重庆。这条线路从西面的重庆北站开始。该站连接拟建的沪汉蓉快速客运通道和成渝城际。从江北机场、长寿区、垫江县、梁平县到重庆东北部重要城市万州区,全长239.45公里。

-渝怀铁路重庆至涪陵段建设二线。现有渝怀铁路重庆至涪陵段从西部四川盆地重庆市开始,即K808,000湘渝铁路(回龙坝至团结村),一条穿越嘉陵江,一条穿越长江,沿长江北岸至涪陵。规划路线沿渝怀铁路重庆至涪陵段右侧110公里长。

-特殊铁路。计划利用川维多利亚区域铁路形成疏港铁路通道,并为颜佳化学工业园区建设一条铁路专用线,为中石油炼油厂建设一条铁路专用线。

计划将长寿区现有分散码头整合为10个作业区。客运经营区是白沙湾市中心的旅游客运经营区。拟建设的货运作业区主要有大石门作业区、冯家湾作业区、朱家坝作业区、团山包作业区、江南重钢作业区和磐石作业区。服务长寿化工园区:大石门作业区、冯家湾作业区、朱家坝作业区。服务重钢及其配套产业:江南重钢运营区和磐石运营区。服务于颜佳工业园区的一般产业:团山包作业区。为旅游客运运营区服务:白沙湾市中心的旅游客运运营区。服务于一般物流作业区:连子旗作业区和跃家湾作业区。

2.替代交通方案及其分流效应

(1)铁路

渝长高速双轨冲击区所在运输走廊的铁路运输主要包括渝怀铁路和渝湾铁路,二者基本平行于渝长高速双轨方向,具有一定的竞争关系,但铁路运输在综合运输体系中所占比重相对较小。在客运方面,通过查询12306网站,重庆北至长寿北有一条城际铁路,会在一定程度上分流乘客,但短距离内车辆运输的便利性仍优于铁路,因此目标客户不同,影响程度也不大。在货运方面,铁路货运的时间成本劣势是明显的,道路也是绝对主导的。因此,渝昌高速双轨与渝怀铁路和渝湾铁路的经济距离不同,渝怀铁路和渝湾铁路对渝昌高速双轨交通量的影响相对有限。

(2)水运

长江是长寿的主要水路运输。长寿区长江天然海岸线长约40公里,长江右岸19.1公里,长江左岸20.9公里。长寿命水路运输量小,水路运输没有充分发挥其作用。长江的方向一般与重庆至长城高速双线平行,但它离重庆至长城高速双线很远。此外,水运的主要货物是不适合公路运输的长距离散装货物,如建筑材料和煤炭。

(3)航空和管道

空运和管道运输方式受自身运输特点和能力的限制,在综合运输系统中所占比例较小,目标客户之间存在巨大差异,对渝长高速双线影响不大。

综上所述,由于铁路、水运、航空、管道所占比例小,运输方式差异大,铁路、水运等运输方式对渝长高速双轨的分流影响不大。

(4)公路

(1)周边公路情况

长寿对外道路交通联系主要包括重庆主城区涪陵、万州和邻水。渝宜高速公路和长富高速公路是长寿对外联系的主要路线。渝宜高速公路贯穿该地区的南北,连接了湖北省的主要城市和垫江至宜昌。它是长寿与重庆主城区和重庆东北部的重要纽带。长富高速公路是连接涪陵的主要通道。长寿大约有13.5公里长。桃华立交与余一高速公路之间切换,通过该节点与长寿市的交通相连。杜丹镇有一个互通连接点。

(2)国道等重要道路

该地区重要的国道为g319,连接长寿市和渝北区通经,是余一高速公路的辅助通道。其他重要的公路包括s102和s905。其中,南北通道s102是长寿区北部走廊连接城镇的主要通道。S905是连接长寿与涪陵的辅助通道,道路坡度相对较低。长寿与四川邻水方向的联系主要是通过二级公路的长邻路。其他与国外相连的普通道路,路面等级为3级或以下,且大多在等级之外,路面状况较差。

(3)渝长高速公路周边公路分流效应

通过对公路路线图的比较,分析了各条公路与渝长高速公路复线之间的竞争、替代和协同效应。原渝长高速公路对复线有分流作用,两者具有一定的替代性。滨江高速公路对渝长高速公路复线影响较小,其他高速公路的分流效果也很低。主要影响是路网的协同效应。

通过重庆至长城高速公路与原重庆至长城高速公路的距离和设计速度的比较,重庆至长城高速公路优于原重庆至长城高速公路。通过成本比较,两者之间没有什么区别。渝长高速公路原有通行能力为45,000 PCU/天,渝长高速公路复线明月山段(承载压力最高段)通行能力为75,000 PCU/天。因此,重庆至长城高速复线设计充分考虑了两者的分流效应。在当地路网未发生重大变化的情况下,重庆至长城高速复线工程可行性研究报告中的交通流量预测数据具有很高的可靠性。

渝长高速公路复线周边道路具有分流作用,根据路网效应理论,周边道路可以改善渝长高速公路复线交通流量。因此,将目标高速公路置于路网中,并结合区域经济和交通流综合考虑其对交通流弹性系数的影响,而不是简单地采用单一的道路分流效应来计算交通流。可行性研究报告采用世界上常用的四阶段方法(社会经济预测、诱导交通量预测、交通量分布预测和交通量分布预测)来预测趋势交通量。首先,进行区域社会经济分析,预测未来社会经济发展趋势。其次,根据社会经济发展对交通的需求,预测区域发生情况,吸引交通量;然后,预测交通量的空间分布;最后,区域之间的交通量被分配到道路网络。预测过程中综合考虑了社会经济和交通发展规划对项目影响区域交通量的影响。

(3)转移和竞争风险对目标公司可持续经营能力的影响及对策

综上所述,在交通流量预测过程中考虑了分流效应。该公司将形成竞争的主要选择是重庆至长城高速公路。与原渝长高速公路相比,公司具有一定的竞争优势。在目前的交通格局下,渝长高速公路复线盈利能力强。

渝长高速公路复线是在原渝长高速公路饱和的基础上修建的。当地的区域经济和交通条件支撑着北渝高速公路未来的可持续盈利能力。在评估报告的收益法预测过程中,充分考虑了当前周边路网环境和道路规划对公司盈利能力的影响,充分考虑了现有替代交通方案的竞争因素。

但是,如果当地社会经济和路网规划发生重大变化,可能会给新重庆北站的盈利能力带来更大的风险。公司的应对措施如下:

为了减少新建高速公路对本项目交通流量的影响,甲方在《特许权协议》第4条中的承诺和第4.01条中的特许权明确规定,政府将严格控制与本项目平行的高速公路的审批和建设,方向相同,并构成车辆的实质性分流,但本次招标前已规划的农村和重庆市的高速公路项目除外。然而,该项目已达到设计能力或长期严重受阻。

通过充分发挥上市公司在标准化管理方面的优势和多年的建筑业经验,协助重庆市新市长加快渝长高速公路建设,培养核心人才,巩固和提高竞争优势。通过与北新重庆分公司的重组,上市公司可以进一步延伸到下游产业链,拓展新的业务增长点。

(4)渝长高速公路复线相对于原渝长高速公路的优势

重庆至长城高速双轨比原重庆至长城高速公路宽,设计速度更快,可节省交通时间。假设重庆至长城高速公路复线建成通车后,重庆至长城高速公路复线作为新建高速公路,其建设标准和路况均优于原重庆至长城高速公路。通过重庆至长城高速公路复线一级车辆与原重庆至长城高速公路的全程比较,收费和通行时间计算如下:

通过以上比较,对于车主来说,在收费基本不变的情况下,可以节省燃料和时间,从而有效降低交通成本,极具吸引力。因此,预计重庆至长春高速双轨开通后,借助成熟的交通流和高性价比,将能够吸引大量车辆。

(5)公路运输分流影响及敏感性试验

由于《可行性报告》是重庆至长城高速公路扩能改造项目的可行性研究,重点突出重庆至长城高速公路扩能改造项目的可行性,《可行性报告》重点关注重庆至长城高速公路双轨对原重庆至长城高速公路交通流量的影响,强调重庆至长城高速公路扩能改造项目对原重庆至长城高速公路交通拥堵的缓解作用, 重庆至长城高速公路复线的存在与否对原重庆至长城高速公路和滨江高速公路的分流影响如下:

注:据推测,通车将需要10年时间.

从上表可以看出,重庆至长城高速复线主要是从原重庆至长城高速和滨江高速分流而来,不同之处在于新开通的高速带动的当地新交通量和从其他道路进口的交通量。

然而,在预测交通流量的过程中,可行性研究报告通过汽车保有量、公路客货运输量、观测运输量和交通发展规划等综合得出弹性系数。多年来,对原渝长高速公路的单变量进行敏感性分析是不可能的。因此,可以对渝长高速公路扩建改造项目本身进行敏感性分析。详情如下:

以2021年为例,当交通量从-5%变化到5%时,营业收入将按相同的方向和比例变化。在收费标准不变的情况下,营业收入将随着交通流量的变化按相同的比例变化。

(2)渝长高速公路双线规划

根据重庆市发展和改革委员会关于重庆渝北至长寿高速公路(渝长高速公路扩能)项目(渝发改交[2016]966号)批复,渝长高速公路复线起点位于江北区傅生镇,原渝长高速公路与周边高速公路相连。通过江北区明月山至五堡镇、榆林河至剑沱湾、剑沱湾交汇处与三环高速公路合川至长寿段、南川至两江新区高速公路相连、林三大桥交汇处与渝长高速公路相连、沙溪交汇处与渝长高速公路相连、g319从罗绮至沙溪经东、渝长高速公路和G319经渝湾、渝里川铁路相连, 长寿北枢纽互通式立交沿岳明东麓至八井镇和长寿城市规划区北部与沪渝高速公路梁长段相连。 路线主要控制点为:傅生互通立交、傅生镇、明月山隧道、五保镇、剑沱湾、罗绮镇、沙溪镇、八切镇、新市镇和长寿天桥村。

(3)渝长高铁的盈利能力和预期经济效益

1.高速公路产业的政策优势

(1)宏观经济环境支持

国民经济持续稳定发展是公路交通流量增长的驱动力,交通增长率与国内生产总值之间存在一定程度的正相关关系。2018年,中国国内生产总值将达到90.03万亿元人民币,同比增长6.6%。中国经济的蓬勃发展和对国内生产总值长期稳定增长的预期,将为公路交通的发展奠定坚实的基础。

(2)汽车拥有量持续增长

道路交通量和汽车拥有量之间有很高的正相关关系。多年来,中国经济保持快速稳定增长,人民生活水平提高带动的汽车消费导致汽车保有量快速增长。根据中国2018年国民经济和社会统计公报,截至2018年底,中国拥有民用汽车2.4028亿辆,比上年末增长10.51%。由于中国人口基数高,人均汽车拥有量仍然较低,中国的汽车市场,特别是二、三线市场和农村市场,仍然有很大的发展空间。高速公路快速舒适的交通特性决定了高速公路仍将是汽车出行的首选。

(3)路网效应逐渐得到反映

高速公路具有突出的网络特征。当网络布局合理时,高速公路将形成显著的交通效益优势。随着国家公路网规划(2013-2030)的逐步完成,我国公路网效应将继续增强,交通流量将继续受益于网络连接效应,呈现快速增长趋势。此外,随着公路网建设的不断推进,许多收入不理想的公路个人将逐渐释放他们的潜力。“网络效应”将是未来中国高速公路交通快速增长的重要驱动力,也是高速公路产业快速增长的重要驱动因素。

(4)行业自身优势

首先,从行业特点分析,固定成本在高速公路运营成本中占有很高的比例。只有交通量达到一定的规模,才能保证利润,而决定交通量的主要因素是区域经济发展水平。因此,从根本上说,只要区域经济继续保持较高的增长率,区域内高速公路公司的利润将得到保证。

二是高速公路行业立即获得经营收入,现金流充裕,不存在商品积压和信贷销售等问题,保证了高速公路行业经营和金融的稳定和安全。

第三,与其他行业相比,高速公路行业受宏观经济波动影响较小,具有抗风险能力强、现金流充裕、投资回报稳定的特点。

2.渝长城高速双轨地理位置优越

高速公路行业的收费收入主要取决于高速公路的交通量,而区域经济发展是影响高速公路交通量的重要因素。重庆东临湖北省和湖南省,南接贵州省,西接四川省泸州市、内江市和遂宁市,北接四川省广安区和大川区。它是长江上游最大的经济中心,西南重要的工商业城市和水陆交通枢纽。重庆近五年区域经济增长情况如下:

资料来源:重庆统计信息网

渝长高速公路扩能段位于重庆。路线经过两江新区、江北区、渝北区和长寿区。重庆经济的快速发展将为渝长高速公路扩能段车辆的稳定增长提供保障。

渝长高速公路扩能段尚未竣工。原重庆至长城至长寿高速公路(重庆至长城高速公路)于2001年通车。它不仅是国家高速公路网东西大动脉——g50沪渝高速公路的重要组成部分,也是重庆高速公路网“三环十二投七环”中的“第七缕”。目前,重庆至长城高速公路是长江以北重庆主城区唯一的东北旅游高速公路通道。它是连接重庆市城市核心区与重庆市东北部新城区和生态保护区的重要高速公路通道。也是连接主城区、新两江区和长寿区的干线通道。由于原渝长高速公路长期通车,交通量过大,无法支撑当地经济发展,重庆市政府决定修建渝长高速公路复线,实施渝长高速公路扩能改造工程。

渝长高速公路扩能改造工程的实施,将大大改善老渝长高速公路的交通拥堵状况。可与滨江高速公路的二环路(环路)、三环路(外环)、滨江高速公路(涪陵段)和长寿支线(长寿段)形成项目区与外界的高速公路网。本项目起点与环形高速公路相连,终点与沪渝高速公路(梁平至长寿段)相连。途中与三环路、老渝长高速公路、国道g319、省道s102等城乡公路相交。根据项目区沿线现状和规划路网,设置互通式立交、分离式立交、通道式立交等交叉类型,并在项目走廊内建设多个交通节点,方便出行。高速公路网和地方公路网有机结合,形成多样化的公路网。

综上所述,渝长高速公路的建成不仅将改善重庆高速公路运输网络,缓解现有高速公路的运输压力,实现与其他运输方式的有机衔接和多式联运,促进区域综合运输网络的形成和完善,还将促进其他运输方式的发展和壮大,有利于形成高效、便捷、安全的综合运输体系。

3.评估报告中对重庆市北新市长未来收入的预测

根据评估报告,北新渝长城高速公路有望在2022年盈利。同时,随着运营期的延长,高速公路建设贷款利息将逐年下降,财务费用将下降,净利润将继续上升。同时,高速公路建成通车后,资本流动充足,主要成本为折旧费用,资本成本相对较小,这将为上市公司从2021年起带来稳定的现金流。

根据评估报告,北新重庆分公司未来毛利率如下:

单位:万元

根据《重庆路桥股份有限公司发行股份购买资产及关联交易报告(草案)》和重庆至涪陵高速公路的毛利率,重庆至涪陵高速公路的毛利率接近北新至渝昌的业务区域和地理位置,2014年和2015年重庆至涪陵高速公路的毛利率分别为58.70%和54.50%,预测期内重庆至涪陵高速公路的毛利率为55%-63%。因此,本次评估在毛利率预测方面高于原渝涪陵高速公路,利润水平较高。

4、原重庆府高速收入情况

根据《重庆 上一篇:滨兴街道:聚焦“比、学、帮、超”
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